医疗器械龙头回A 迈瑞医疗登陆创业版

　来源：北京商报　 2018-10-18

       作为国产器械龙头，2015年私有化退市后，迈瑞医疗（300760）于10月16日正式回A登陆创业板。据悉，迈瑞医疗此次发行募集资金总额为59.3亿元，成为截至目前创业板史上最大规模IPO。  部分券商研报分析认为，随着迈瑞医疗在A股上市，此次投资建设将助力公司进一步提升全球竞争力，同时有望加速公司引领医疗器械市场的国产化。

       迈瑞医疗已于2018年10月16日正式登陆创业板。根据公告显示，迈瑞医疗此次IPO募资总额达59.3亿元，成为创业板史上最大规模IPO。迈瑞医疗表示，公司此次首次公开发行股票数量不超过1.216亿股，按本次发行价格48.8元/股计算，公司募集资金总额为59.3亿元，其中网上投资者缴款认购53.22亿元，网下投资者认购5.92亿元，联席主承销商包销1925.51万元。扣除发行费用1.82亿元后，募集资金净额为57.52亿元。

       招股书显示，迈瑞医疗此次的募集资金主要用于光明生产基地扩建、南京迈瑞外科产品制造中心建设、迈瑞南京生物试剂制造中心建设、研发创新平台升级、营销服务体系升级、信息系统建设、偿还银行贷款及补充运营资金等7个项目。

根据Wind数据显示，截至目前，创业板首发募资额最大的为今年6月上市的宁德时代，募集资金达54.62亿元；其次则为均在2010年上市的碧水源、国民技术（维权），募集资金分别达25.53亿元、23.8亿元。

       如今，随着迈瑞医疗登陆A股，创业板最高首发募资额今年再度被刷新。放眼整个A股市场，截至目前迈瑞医疗的募资额也跻身前60。Wind数据显示，当下首发募资额排在第55位的为大连港，募集资金达57亿元。迈瑞医疗59.3亿元的募资总额将超大连港，成为整个A股市场首发募资额排名第55位。

       截至目前，纵观今年上市的全部新股，迈瑞医疗的募资额也仅次于今年6月上市的工业富联，排名第二位。据了解，迈瑞医疗是国内医疗器械龙头，为国内最大的医疗器械及解决方案供应商。部分券商研报分析表示，随着迈瑞医疗在A股上市，将助力公司进一步提升全球竞争力，同时有望加速公司引领医疗器械市场的国产化。

       招股书显示，迈瑞医疗主要从事医疗器械的研发、制造、营销及服务，目前公司产品已经覆盖三大主要领域，生命信息与支持、体外诊断以及医学影像。2017年迈瑞医疗实现营业收入111.74亿元，跻身全球前50大医疗器械生产商，处于国内医疗器械企业中的第一位。

       财通证券在研报中指出，迈瑞医疗长期保持对研发的高投入 ，先后填补了国内多个领域的空白 ，引领着医疗器械行业的发展 。在过去十余年间，迈瑞医疗研发费用占比长期保持在10%左右，与国际主流医疗器械公司的研发投入占比相近，显著高于国内多数同行 ，2014年至2017年公司研发费用累计投入近40亿元，占期间累计营收的10.93%。

       招股书显示，迈瑞医疗的首发价格为48.8元/股。经计算，迈瑞医疗上市后仅需7个涨停板便可冲击创业板总市值第一的宝座。Wind数据显示，截至10月12日收盘，创业板总市值三甲分别为宁德时代、温氏股份、爱尔眼科，市值分别约为1380亿元、1282亿元以及718亿元。而迈瑞医疗上市后仅10月16日一个涨停板，公司市值就能达855亿元，超越爱尔眼科718亿元的市值，跻身三甲。

财通证券在研报中表示，参考行业可比公司的估值水平，给予迈瑞医疗2018年40-50倍估值，对应股价在106.8-133.5元。以此计算迈瑞医疗的涨停板数量在5-7个之间。

       Wind数据统计显示，截至10月15日，今年以来共有87只上市新股，除去尚未开板的新股之外，新股上市后平均“一”字涨停板数量约为7.86个。以迈瑞医疗上市后连续走出7个涨停板计算，公司当日涨停价约为124.49元/股，公司总市值将达到1514亿元，一举占据创业板市值排行榜榜首席位，成为创业板市值新“一哥”。而彼时7个涨停板中一签的收益约为3.78万元。

迈瑞医疗的经营业绩也为公司股价提供了坚实的基础。

        财务数据显示，作为国产器械龙头，迈瑞医疗最近三年实现的营收、净利均处于快速增长的状态。其中，2015-2017年迈瑞医疗实现归属净利润分别约为9.1亿元、16亿元以及25.89亿元。在今年上半年迈瑞医疗实现归属净利润则约为18.72亿元，较上年同期增长24.35%；当期对应实现扣非后归属净利润则约为18.42亿元，同比上涨50.48%。